近日，第三批PPP示范项目亮相，在体量上扩张明显，剧增至516个，计划总投资额为11,708亿元，比第二批示范项目增加77%。涉及领域较第二批PPP示范项目更为广泛，增加至保障性安居工程、城镇综合开发、交通运输、教育、科技、林业、旅游、能源、农业、社会保障、生态建设和环境保护、市政工程、水利建设、体育、文化、养老、医疗卫生等其他18个行业，但市政工程类项目仍为主力军，多223个，占比43.22%。

投资额在100亿元以上的项目有22个，累计涉及的资金规模为4863.87亿元，占投资额的41.54%。其中，最大的是河北省太行山等高速公路项目包，涉及投资规模898亿元。其次是云南玉溪至临沧国家高速公路项目，投资规模为322.6亿元。另外，保定易县经济开发区项目、大连湾跨海交通工程、云南华坪至丽江国家高速公路以及北京轨道交通新机场线等项目的单个投资额都在200亿元以上。

超过千亿项目名称及投资金额

有分析认为，本次PPP示范项目规模如此庞大，一方面说明无论是政府还是非政府资本对PPP模式较为认同；另一方面，也有望带动固定资产投资增速的回升，特别是民间投资。“PPP模式几年前就出现，但当时社会对其还有怀疑，无论从试点规模还是资本市场表现，都没有火起来。但现在大家都认同了这种模式，更多的民间社会资本进入。应该说这是当前稳增长政策中一项比较符合现状的做法。”一位券商宏观策略分析师表示。

实际上，从2014年开始，中国全面推进PPP改革，2014年财政部首批确立了30个PPP示范项目，金额1800亿元；2015年公布的第二批PPP示范项目达到206个，总投资金额为6589亿元。因此，相比前两批项目，第三批示范项目无论在项目数量、投资总规模、所涉及的省市范围还是所覆盖的行业领域方面都有巨大突破。

文化类项目剧增，总投资额近433亿元

此次共有37个大文化类项目入选，占比7.17%，项目总投资近433亿元。包含城镇综合开发、教育、旅游、生态建设和环境保护、体育、文化、养老行业。其中，湖南省入选了6个项目，居各省市首位。对比第二批财政部PPP示范项目中涉及文化、体育和旅游的项目（16个），第三批文化类PPP示范项目增长了一倍多。此外，第三批PPP示范项目中的文化类项目仍以文化体育类场馆建设项目和旅游项目为主。

大文化相关项目中，旅游、文化、体育项目数量及投资额靠前。

大文化相关项目数据分析中发现，旅游项目居首位，11个，总投资达197亿元；文化项目11个，投资总额达98亿；体育项目6个，投资额达77亿。

A股上市公司谁是真PPP受益者

由于今年以来的A股市场上，PPP主题的诱人赚钱效应，使得投资者对未来PPP主题抱有很高的期望，但随着信息的逐步明朗，未来行业分化会难以避免。而根据记者梳理对比，当前已有不少上市公司布局PPP项目，其中，主要涉及基建、电力、环保、交通等基础性行业。这也意味着，投资者需要根据上市公司自身情况甄别成长空间更大的标的。

在全球流动性整体宽松的背景下，国内资产收益率也出现下行压力，企业实体投资，尤其是社会资本的传统投资渠道有限。PPP有助于提升经营效率、改善公司业绩，企业加入意愿更强。数据显示，今年以来上市公司参与PPP项目的热情持续高涨。

关注业绩弹性较大的基建股

申万宏源分析师指出，当前各地地产调控趋严，经济增长压力加大，市场对PPP稳增长的认可度快速提升，后续政策催化多，如专项建设基金推出、PPP财政管理办法落地等。与此同时，今年三四季度，PPP类上市公司业绩增速还在加快，龙头公司2017年预计业绩增速在40%~50%以上，估值在20倍左右，有比较大的吸引力。因此，他认为，经过前期调整后，目前可以择优布局PPP个股。

根据目前三批示范项目情况来看，PPP项目行业集中度高，市政工程类占比最大。如在前两批项目中，市政工程数量占比达44.4%，其余项目也多集中在交通运输、医疗卫生、生态建设及环境保护、水利建设、教育和能源等行业。上市公司参与的PPP项目多为基础设施建设、生态建设及环保、交通运输和片区开发等。有统计显示，2014年6月以来，A股市场有75家公司参与PPP项目。涵盖20个行业，其中基建行业有23家，占比较大。电力及公用事业16家。

这也意味着，A股盘子相对较小，业绩弹性较大的个股可能会继续受到资金的追捧，如葛洲坝、苏交科、东方园林、铁汉生态、龙元建设、围海股份等等。同时，部分央企今年以来PPP订单增速也比较快，但股价表现低于预期，不排除存在突然爆发的机会，如中国铁建、中国建筑、中国交建、中国中铁、中国电建和中国中冶等。

以下为通知全文。

关于联合公布第三批政府和社会资本合作示范项目加快推动示范项目建设的通知

财金[2016]91号

各省、自治区、直辖市、计划单列市财政厅（局）、教育厅（局）、科学技术厅（局）、工业和信息化厅（局、委）、民政厅（局）、人力资源社会保障厅（局）、国土资源厅（局）、环境保护厅（局）、交通运输厅（局、委）、水利厅（局）、农业厅（局）、商务厅（局）、文化厅（局）、卫生和计划生育委员会、体育局、林业局、旅游局、能源局、铁路监督管理局、民用航空局，新疆生产建设兵团财务局、教育局、科技局、工业和信息化委员会、民政局、人力资源社会保障局、国土资源局、交通局、水利局、农业局、商务局、卫生局：

为进一步推进政府和社会资本合作（以下简称PPP）工作取得实质性进展，发挥示范项目引领作用，调动社会资本参与积极性，财政部会同相关部门联合启动了第三批政府和社会资本合作示范项目申报筛选工作。现将评审结果及有关事宜通知如下：

一、经有关省、自治区、直辖市、计划单列市和部委推荐及专家评审，现确定北京市首都地区环线高速公路（通州—大兴段）等516个项目作为第三批PPP示范项目（详见附件），计划总投资金额11,708亿元。

二、示范项目所在省、自治区、直辖市、计划单列市财政部门和相关行业主管部门要高度重视，密切协作配合。按照国务院和财政部等部门出台的相关制度文件要求，依法择优选择社会资本，鼓励同等条件下优先选择民营资本；规范推进项目实施，落实示范项目责任制，建立对口联系和跟踪管理机制，确保示范项目实施质量。

三、各级财政部门要切实履行财政管理职能，积极为项目加快落地创造条件。要做好物有所值评价和财政承受能力论证工作，优化工作流程，提高效率；因地制宜给予前期费用补助、以奖代补等资金支持，协调推动示范项目与中国政企合作投资基金进行合作对接；会同有关部门统筹安排财政资金、国有资产等各类公共资产和资源，完善项目回报机制，激发社会资本参与热情。

四、各级财政部门要会同相关行业主管部门按照“又快又实”的示范项目管理要求，积极推动示范项目按期落地。第一批示范项目应于2016年底前完成采购，第二批示范项目应于2017年3月底前完成采购，逾期未完成采购的将调出示范项目名单；第三批示范项目原则上应于2017年9月底前完成采购。财政部将通过PPP综合信息平台加强对示范项目实施进度的动态跟踪，适时对外公布示范项目相关材料和信息，会同相关行业主管部门加强对示范项目的指导和监督。中央财政将对符合条件并完成采购的示范项目及时安排以奖代补资金。

五、PPP项目用地应当符合土地利用总体规划和年度计划，依法办理建设用地审批手续。在实施建设用地供应时，不得直接以PPP项目为单位打包或成片供应土地，应当依据区域控制性详细规划确定的各宗地范围、用途和规划建设条件，分别确定各宗地的供应方式：

（一）符合《划拨用地目录》的，可以划拨方式供应；

（二）不符合《划拨用地目录》的，除公共租赁住房和政府投资建设不以盈利为目的、具有公益性质的农产品批发市场用地可以作价出资方式供应外，其余土地均应以出让或租赁方式供应，及时足额收取土地有偿使用收入；

（三）依法需要以招标拍卖挂牌方式供应土地使用权的宗地或地块，在市、县国土资源主管部门编制供地方案、签订宗地出让（出租）合同、开展用地供后监管的前提下，可将通过竞争方式确定项目投资方和用地者的环节合并实施。

PPP项目主体或其他社会资本，除通过规范的土地市场取得合法土地权益外，不得违规取得未供应的土地使用权或变相取得土地收益，不得作为项目主体参与土地收储和前期开发等工作，不得借未供应的土地进行融资；PPP项目的资金来源与未来收益及清偿责任，不得与土地出让收入挂钩。

六、按照“能进能出”的示范项目管理原则，对不具备继续采取PPP模式实施条件的第一批和第二批部分示范项目予以调出，包括：天津新能源汽车公共充电设施网络项目、南京市垃圾处理设施项目、渭南市主城区集中供热项目和兰州市轨道交通2号线一期工程项目。

财政部 教育部 科技部 工业和信息化部民政部

人力资源社会保障部国土资源部

环境保护部 交通运输部

水利部 农业部 商务部

文化部 卫生计生委

国家体育总局 国家林业局

国家旅游局国家能源局

国家铁路局 中国民用航空局

2016年10月11日

附：第三批PPP示范项目名单（文旅类）